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中国废纸进口量及价格走势分析:废纸进口量大幅下降,国废价格下跌削弱外废优势[图] 传统钓法图解

发布时间:2019-07-07 编辑 :本站 / 124次点击
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中国废纸进口量及价格走势分析:废纸进口量大幅下降,国废价格下跌削弱外废优势[图] 传统钓法图解

中国废纸进口量及价格走势分析:废纸进口量大幅下降,国废价格下跌削弱外废优势[图](1)三年废纸行情复盘,海外废纸进口缩紧,下游需求不振美废11号价格近期有所下调(国废价格为元/吨,美废价格为美元/吨)数据来源:公开资料整理第一阶段:2016年初至2017年7月,国废、外废价格较为同步随着16年行业去产能的逐步推进以及17年供给侧改革力度逐步加强,造纸行业步入景气周期。 国废价格由年初的1250元/吨上升至2017年7月的1900元/吨,涨幅约52%。

此时外废进口政策尚未收紧,国外废纸进口通道较为通畅,外废价格与国废价格波动呈现较好的一致性,同期外废价格由170美元/吨上升至300美元/吨,涨幅约76%。 第二阶段:2017年7月至2018年2月,国废、外废价格背离混合废纸禁止进口、含杂率不超过%等政策相继推出,外废进口受到抑制,美废供过于求使价格从最高点的300美元/吨跌至140美元/吨,国废价格则由于供需推动走强,由1900元/吨上升至2300元/吨。 外废进口管控力度逐渐加强数据来源:公开资料整理第三阶段:2018年2月至2018年7月,国废、外废价格同步上升随着年初外废配额的发放以及废纸贸易商对新政策逐步适应,外废价格开始回弹,由140美元/吨上升至290美元/吨;在此期间国废价格继续走强,由2300元/吨上升至3100元/吨,美废、外废价格同步上升。 第四阶段:2018年7月至今,终端需求疲软,纸价下跌导致原材料价格下跌,外废配额优势减弱受下游需求疲软影响,下半年箱板瓦楞纸价出现明显回调。 目前箱板纸价格约4500元/吨,同比下跌%,跌幅为300元/吨;年初至今均价为4935元/吨,同比上涨%,涨幅为67元/吨。

瓦楞纸价格约4005元/吨,同比下跌%,跌幅为400元/吨;年初至今均价为4474吨,同比上涨%,涨幅为162元/吨。

受此影响,国废价格由3100元/吨跌至约2100元/吨。

此外,年底两次大量外废额度批复亦对外废市场造成冲击(2018年第22批201万吨,2019年第1批504万吨),外废价格由290美元/吨跌至240美元/吨。 在此过程中,国废、外废价差不断缩小,目前外废已无明显价格优势。

近期美废、日废与国废价格已较为接近数据来源:公开资料整理废纸系纸品主要为箱板瓦楞纸,成品纸箱应用于包装领域,在我国纸浆产能中,废纸浆产量占比在79%左右。 而我国废纸回收机制不完善,废纸进口依存度达33%。

其中美废进口1170万吨,占外废进口的45%。

由于环保政策加密码,环保部2017年修订《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》以及出台多种政策限制洋垃圾入境,对废纸进口进行严格限制,2018年1-9月我国累计进口各类废纸1153万吨,同比减少1016万吨,下降%,叠加煤炭、运输、人力成本的提升,2018年上半年废纸价格维持高位。 进口废纸到岸价(美元/吨)数据来源:公开资料整理国废到厂价(元/吨)数据来源:公开资料整理经济下行抑制成品需求包装纸广泛用于地产、基建、家电、衣食住行等各消费领域,废纸是包装纸中的重要原料,因此其需求最终受宏观经济的制约。 从下图看出,废纸价格走势与工业增加值高度相关。

预计2019年宏观经济下行压力依旧较大,受中美贸易战影响,出口端的需求不确定增强。

近年来快递业的爆发带动了瓦楞箱板纸的需求,而2017年开始快递业务增速也开始下滑,这些因素共同作用下,2019年纸成品的需求端动能依旧不足,需求对废纸价格缺乏提振作用。

我国工业增加值与废纸价格走势(元/吨)数据来源:公开资料整理规模以上快递业务量及增速(万件)数据来源:公开资料整理由于上游废纸价格缺乏长期支撑,箱板瓦楞纸价格在2019年大概率以稳为主,大幅提价可能性较小,反弹空间有限。

箱板纸纸价格走势(元/吨)数据来源:公开资料整理瓦楞纸价格走势(元/吨)数据来源:公开资料整理(2)外废配额与进口:配额集中度较高,废纸进口量大幅下降外废配额明显减少,集中度较高。

2017年共发放配额2810万吨(含混杂废纸),实际进口2572万吨;2018年共发放1816万吨,同比减少35%。

目前2019年第1批额度已经发放,总计504吨,其中玖龙、理文、山鹰三家合计获批268万吨,占比53%,依旧维持较高集中度。 2018年玖龙、理文、山鹰三家获批外废合计占比为63%数据来源:公开资料整理2018年外废配额总计发放外废1816万吨,2019年第1批发放504万吨数据来源:公开资料整理实际进口量方面,外废进口量同比大幅下滑。

2017年以来外废进口累计同比增速持续下滑,增速由年初高点的%下降至年底的-%。

进入2018年,外废额度审批趋严、混合废纸完全禁止进口使进口增速加速下滑,截至18年10月,我国累计进口废纸1283万吨,同比下降45%。 2018年以来废纸进口同比增速大幅下滑(万吨)数据来源:公开资料整理相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国废纸行业市场深度调研及投资前景分析报告》本文采编:CY331。